半導體行業(yè)銷售額2013年12月月報分析

　　美國、臺灣、中國大陸電子行業(yè)指數(shù)除美國外11月跑贏大盤：11月費城半導體指數(shù)上漲0.62%，道瓊斯指數(shù)上漲3.47%;臺灣電子零組件指數(shù)上漲1.1%，臺灣加權指數(shù)下跌0.51%：大陸CSRC電子行業(yè)指數(shù)上漲10.37%，滬深300指數(shù)上漲2.75%。

　　10月全球半導體銷售額再創(chuàng)新高：10月全球半導體市場銷售額270.6億美元，創(chuàng)下自2013年以來的月度最高值，同比上漲8.7%，環(huán)比上漲0.8%。

　　按地區(qū)來看，4大地區(qū)除日本外都實現(xiàn)環(huán)比增長，其中歐洲環(huán)比增幅最大。

　　11月北美半導體設備BB值1.11，持續(xù)大于1。臺灣企業(yè)11月營收總體受淡季影響分化，日月光表現(xiàn)強勢。

　　DRAM價格12月上甸持續(xù)上升，NandFlash價格走跌：受到假期的影響，終端市場出貨穩(wěn)健，有效降低PC-OEM的庫存水平，再加上近來供應端良率問題尚未解決，12月上旬合約價小幅上揚，主流4GB均價由33美元上漲3%至34美元。由于多數(shù)模組廠對于明年第一季持保守態(tài)度，庫存水位處于正常偏高的情況，加上11月底大量出貨，12月壓力暫緩，降價求售的意愿不高，12月上旬NANDFlash顆粒合約價均價較11月下旬小幅下滑1-3%。

　　行業(yè)動態(tài)及點評：全球半導體市場復蘇明確，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L。上海紫光收購展訊通信和銳迪科，芯片企業(yè)整合時代或?qū)⒌絹怼?/p>

　　行業(yè)評級及投資建議：2014年全球半導體產(chǎn)業(yè)供需形勢進一步向好，景氣度要好于今年。國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)在本土品牌崛起、IC設計崛起及技術進步帶動下，進口替代有望提速，國家更大力度支持政策的出臺也成為投資半導體行業(yè)的催化劑。維持半導體行業(yè)“推薦”投資評級，推薦華天科技、同方國芯、士蘭微。

　　風險提示：警惕經(jīng)濟復蘇低于預期、下游需求低于預期、人力成本上升帶來的國內(nèi)電子行業(yè)業(yè)績低于預期的風險。