軍工電子+新能源驅(qū)動(dòng) 全球連接器巨頭將成

　　中航光電為國(guó)內(nèi)連接器行業(yè)龍頭，其產(chǎn)品涵蓋了航空、航天、艦艇、雷達(dá)、汽車(chē)、軌交、通信等多個(gè)領(lǐng)域。在連接器行業(yè)需求良好的情況下，公司積極研發(fā)、治理優(yōu)異，上市以來(lái)取得快速成長(zhǎng)。同時(shí)，作為中航工業(yè)旗下的基礎(chǔ)元器件平臺(tái)型公司，公司積極利用資本市場(chǎng)，通過(guò)內(nèi)生及外延增長(zhǎng)的方式獲取更多的領(lǐng)域應(yīng)用。因此，我們看好公司在全球連接器行業(yè)中地位不斷提升。

　　軍工業(yè)務(wù)長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力足

　　公司連接器產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)軍工體系為半壟斷地位。受益于我國(guó)軍費(fèi)快速增長(zhǎng)，新型裝備研發(fā)進(jìn)程加快，公司軍工訂單增長(zhǎng)有保障。航空領(lǐng)域中公司新品集成安裝架價(jià)值體量高，在下一代航空機(jī)型中為標(biāo)配，隨著C919、殲20、運(yùn)20等機(jī)型研發(fā)快速進(jìn)行，此項(xiàng)連接器系統(tǒng)能業(yè)務(wù)將會(huì)為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)彈性。

　　民品看好新能源汽車(chē)布線系統(tǒng)

　　公司民品涵蓋汽車(chē)、軌交、通信。其中新能源車(chē)業(yè)務(wù)是最大看點(diǎn)，在高壓、大電流需求下，新能源車(chē)連接器規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)車(chē)型，單車(chē)布線系統(tǒng)的價(jià)值有望達(dá)到5000元。公司直接參與國(guó)內(nèi)龍頭車(chē)廠研發(fā)，參與制定連接系統(tǒng)國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)，且市場(chǎng)份額國(guó)內(nèi)第一，在募投產(chǎn)能逐步釋放的情況下，新能源車(chē)布線系統(tǒng)及充電裝備業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)較大彈性。

　　軍民融合發(fā)展--看好未來(lái)空間

　　軍民融合是當(dāng)前一大主題，公司軍民用業(yè)務(wù)均衡、前景向好。我們看好公司機(jī)制不斷創(chuàng)新的情況下，通過(guò)資本市場(chǎng)平臺(tái)以及市場(chǎng)化手段不斷提升公司實(shí)力。因此，我們持續(xù)推薦公司，14-16年EPS為0.7、0.96、1.3元。