全球運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)巨額并購(gòu)頻現(xiàn)深層原因分析

　　來自O(shè)vum最新的研究報(bào)告表示，傳統(tǒng)的通信服務(wù)提供商(CSP)目前正陷入增長(zhǎng)放緩的掙扎之中，并且來自相鄰市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。

　　這些因素都促成了電信行業(yè)最近激增的并購(gòu)交易活動(dòng)。2012年-2014年涉及到通信服務(wù)提供商的并購(gòu)交易額增加了兩倍——從1100億美元增長(zhǎng)至3370億美元。在這些并購(gòu)交易中，2014年金額超過50億美元的有12宗，是2013年的兩倍。

　　不過，電信行業(yè)這些并購(gòu)交易可能正在達(dá)到峰值。

　　一筆成功的交易需要進(jìn)行談判、籌資并通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，而最具挑戰(zhàn)性的是交易之后的整合運(yùn)作。由于最近或即將發(fā)生的并購(gòu)交易，許多大型電信運(yùn)營(yíng)商和市場(chǎng)都已經(jīng)處于動(dòng)蕩不定狀態(tài)。不過，并購(gòu)交易肯定還會(huì)繼續(xù)下去，包括英國(guó)市場(chǎng)BT收購(gòu)EE和潛在的和記黃埔收購(gòu)O2的交易，這兩筆交易價(jià)值都在100-200億美元之間。

　　并購(gòu)交易將有助于推動(dòng)行業(yè)變革，電信運(yùn)營(yíng)商收購(gòu)數(shù)據(jù)中心/云計(jì)算資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容提供商(ICP)收購(gòu)?fù)ㄐ牌脚_(tái)，網(wǎng)絡(luò)中立提供商們(carrier-neutral providers,CNP)則在擴(kuò)大其信號(hào)塔資產(chǎn)和數(shù)據(jù)中心設(shè)施。

　　2014年運(yùn)營(yíng)商并購(gòu)交易決策加速

　　在過去幾年中，運(yùn)營(yíng)商面臨著來自相近市場(chǎng)參與者(也即Ovum術(shù)語(yǔ)中的“互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容提供商”)日益加劇的競(jìng)爭(zhēng)。此外，不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)和嚴(yán)格的監(jiān)管都對(duì)發(fā)展產(chǎn)生了阻礙作用。

　　這些CSP的收入增長(zhǎng)已經(jīng)停滯，但是用于投資網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的需求卻沒有停止。CSP們?cè)诳赡苤畷r(shí)尋求削減成本，同時(shí)也試圖在現(xiàn)有市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模，并在地理區(qū)域上擴(kuò)大視野，同時(shí)進(jìn)入相鄰市場(chǎng)(例如，從固定業(yè)務(wù)進(jìn)入移動(dòng)業(yè)務(wù)，整合云/數(shù)據(jù)中心)。

　　他們還試圖簡(jiǎn)化自身的網(wǎng)絡(luò)，大多情況下是通過技術(shù)解決方案來實(shí)現(xiàn)，但同時(shí)也會(huì)通過向基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商(例如信號(hào)塔專營(yíng)公司)分拆網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)。這導(dǎo)致了過去幾個(gè)季度電信行業(yè)整體并購(gòu)活動(dòng)出現(xiàn)激增。

　　盡管并購(gòu)交易總額受到了三筆不同尋常的大宗交易的影響(AT&T-DirecTV、康卡斯特-時(shí)代華納、Verizon無線-沃達(dá)豐股份)，但是交易的數(shù)量也一直在增加。2012年電信行業(yè)的并購(gòu)交易為86筆，2013年為113筆，2014年為126筆。

　　2014年有12筆超過50億美元的并購(gòu)交易

　　總的來看，2014年電信業(yè)宣布的并購(gòu)交易中有12筆交易金額超過50億美元。這其中許多筆仍在經(jīng)歷監(jiān)管審查。其中，BT收購(gòu)EE的交易在進(jìn)行了為期數(shù)周的談判后，于2015年2月初才進(jìn)行了宣布。

　　每筆并購(gòu)交易都有自己的故事：驅(qū)動(dòng)因素都并非單一的。不過，最大的兩筆交易都以美國(guó)為中心，價(jià)值都在670億美元左右，并且它們擁有一個(gè)共同的主題：視頻。

　　其中一筆是一家大型綜合電信運(yùn)營(yíng)商(AT&T)收購(gòu)衛(wèi)星電視服務(wù)供應(yīng)商DirecTV，這將加速AT&T大舉進(jìn)軍視頻領(lǐng)域。而另一筆美國(guó)大型交易則是美國(guó)有線電視市場(chǎng)的整合——康卡斯特與時(shí)代華納的合并。監(jiān)管部門和公眾對(duì)兩筆交易均持反對(duì)態(tài)度，尤其是康卡斯特與時(shí)代華納的合并。但是電信運(yùn)營(yíng)商與有線電視運(yùn)營(yíng)商之間持續(xù)升溫的視頻業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，以及谷歌對(duì)本土寬帶接入市場(chǎng)的大舉進(jìn)軍，可能都將促使這些交易最終獲得批準(zhǔn)。