解讀通信業(yè)財報：企鵝帝國威脅三大運營商

　　話說“三個女人一臺戲”，不過，三個運營商也能成臺戲，還是那種商業(yè)界的大戲。這不，這兩天三大電信運營商的2014年財報，陸陸續(xù)續(xù)出爐了，大家，特別是收入已經(jīng)不比當年的電信員工，都在密切關注。

　　營收方面，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通分別為6414億元、3243.9億元、2846.8億元收入，合計收入12504.7億元;凈利潤方面，三家分別是1093億元、176.8億元、120.6億元，合計凈利潤1390.4億元。

　　聽起來不錯啊，如果剔除政策因素對業(yè)績的影響，這些財報整體來說還算“好看”。

　　可是，有些人并不這么看，他們對此表示失望，有媒體引用業(yè)內(nèi)人士的話，就倆字：難看!

　　為啥?我們先來看這兩個字的成因，這些人的理由是，三大電信運營商，一個比一個差：

　　2014年，中國移動凈利潤同比下降10.2%;

　　2014年中國電信凈利潤增長僅0.8%;2013年17.4%;

　　2014年中國聯(lián)通凈利潤通過比增長15.7%，2013年46.7%。

　　這些人還說，最近這三年來，移動電信聯(lián)通這仨的整體盈利能力是在持續(xù)下滑中：

　　據(jù)歷年財報，2012年，三大運營商合計凈賺1513億元人民幣，每天進賬約4.14億元;2013年三家合計凈賺1496億元，每天進賬4.09億元;2014年三家合計凈賺1389億元，每天進賬3.8億元。

　　對此，三大運營商想說，“不是你們看到的那樣的”!

　　對于盈利能力下滑的原因，中移動說，是因國內(nèi)營改增實施和網(wǎng)間結(jié)算標準調(diào)整對2014年財務業(yè)績產(chǎn)生較大影響。去年6月，中國電信業(yè)開始實施營業(yè)稅改征增值稅試點，三大基礎運營商利潤將下降36.5%。

　　聯(lián)通解釋稱，“2014年是中國電信行業(yè)政策和市場環(huán)境發(fā)生較大變化的一年，受4G發(fā)牌、營改增政策實施等諸多因素影響，市場競爭更趨復雜，行業(yè)收入增速放緩。”

　　不過，業(yè)內(nèi)人士卻覺得，最顯著的影響可能還是來自OTT的替代效應，向用戶提供基于互聯(lián)網(wǎng)的語音、視頻等多種數(shù)據(jù)服務，直逼傳統(tǒng)業(yè)務，帶來的直接影響是傳統(tǒng)語音、短彩信的持續(xù)下滑。

　　這些人說的也對，三大運營商的傳統(tǒng)業(yè)務，的確都在走下坡路，這表現(xiàn)在：

　　2014年，中移動總通話分鐘數(shù)減少0.5%，語音收入同比減少13.1%，占公司通訊服務收入比例從去年的60.2%下降到53.1%;短彩信業(yè)務收入下滑15.8%。與此同時，移動數(shù)據(jù)流量收入增長42.9%，占通訊服務戰(zhàn)必提升到25.9%。與此同時，其移動數(shù)據(jù)流量同比增長115%，4G占44%的份額。

　　聯(lián)通2014年移動業(yè)務主營業(yè)務收入為1573.1億元，占比收入達到63.3%。

　　所以看見沒有?這是在說，運營商移動話音業(yè)務增長已經(jīng)接近“天花板”了。

　　與此同時呢，數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務成為了新的“火車頭”。工信部數(shù)據(jù)顯示，去年電信業(yè)數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)收入在整體收入中占比已提高至23.5%，這部分收入增長拉動了運營商總體收入增長。不過，運營商4G步入全面競爭后，預計會導致流量在一定幅度降價，數(shù)據(jù)收入對業(yè)務的拉動也面臨挑戰(zhàn)。

　　此外，4G服務的推出，并不意味著運營商利潤情況能立即獲得改善。Strategy Analytics無線運營商戰(zhàn)略分析師楊光稱，在新一代網(wǎng)絡和服務推出之初，意味著網(wǎng)絡建設、維護、市場營銷、終端補貼等費用的增加，而且也需要運營商對新業(yè)務給予價格上的優(yōu)惠，這些都將在短期內(nèi)對利潤產(chǎn)生負面影響。只有當網(wǎng)絡基本成型，并積累了一定的用戶基數(shù)之后，新技術對利潤的拉動效應才可能得以顯現(xiàn)。

　　長期看，4G能否有效拉動運營商利潤增長，還要看運營商的業(yè)務創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新的情況。如果仍僅僅依賴管道業(yè)務，又無法有效降低整體運營成本，則利潤率可能將進一步下滑。