紫光收購(gòu)美光：為產(chǎn)業(yè)布局還是拉升股價(jià)？

　　過(guò)去一段，“去IOE化”也引發(fā)隱形的對(duì)抗。美國(guó)的動(dòng)向反而是收緊了。前段時(shí)間不是又搞出技術(shù)間諜案了嗎?這美國(guó)矮化中國(guó)、落實(shí)技術(shù)封鎖的反復(fù)打法，也是配合大選等行情的庸俗手段。但你不要認(rèn)為它沒(méi)用，沒(méi)效果。

　　期望中國(guó)做出其他什么重大讓步，我很難看到。還讓讓什么呢?去年秋天，奧巴馬來(lái)的時(shí)候，中國(guó)已經(jīng)釋放了巨大利好，把一些沒(méi)什么技術(shù)含量的領(lǐng)域，都開(kāi)放給美國(guó)了，關(guān)稅有的降到0。多年來(lái)，我們拿不到人家的核心技術(shù)幫助，倒是連續(xù)給人創(chuàng)造傾銷機(jī)會(huì)。

　　老實(shí)說(shuō)，我斷言，整體收購(gòu)只是個(gè)夢(mèng)想。紫光不可能達(dá)成。這個(gè)不要期望美光因?yàn)槿卞X(qián)、想吃中國(guó)市場(chǎng)低一下頭就可以了，美國(guó)政府不會(huì)答應(yīng)。

　　當(dāng)然，如果是戰(zhàn)略性合作，包括部分投資，尤其是美光與紫光如果有合資舉動(dòng)，我倒是覺(jué)得有很多可行性。原則上，它還是一個(gè)技術(shù)換市場(chǎng)的邏輯。

　　中國(guó)這類收購(gòu)動(dòng)向，確實(shí)有國(guó)家的用意。但是，如果國(guó)家用意太高，太明顯，太功利，最后的結(jié)果注定不會(huì)好。

　　這行業(yè)的波動(dòng)性，足以嚇阻許多參與者。幾年前，這一領(lǐng)域的衰退，導(dǎo)致多家巨頭發(fā)生危機(jī)，持續(xù)整合。中國(guó)也曾小規(guī)模參與整合。比如山東華芯整合過(guò)奇夢(mèng)達(dá)西安資產(chǎn)，但前段時(shí)間說(shuō)是又要出手了。當(dāng)初也是本地代工龍頭中芯國(guó)際北京廠虧損的重要原因。2008年金融危機(jī)及以后一段，形成連鎖效應(yīng)，一直未扭轉(zhuǎn)被動(dòng)(當(dāng)然與臺(tái)積電訴訟影響更大)。

　　我這么說(shuō)，是想提醒非市場(chǎng)化的企業(yè)，就算你布局了，整合了，很有可能會(huì)玩砸。當(dāng)然我們有市場(chǎng)，但是有市場(chǎng)，缺少技術(shù)或者核心的價(jià)格控制力，人家同樣可以在遠(yuǎn)處玩慘你。三星當(dāng)初把日本、臺(tái)灣地區(qū)就玩慘了。美光同樣玩不過(guò)三星們。記住三星雖然在韓國(guó)國(guó)內(nèi)毀譽(yù)參半，但是它的國(guó)家財(cái)閥性質(zhì)，代表著高度的國(guó)家意志，它的技術(shù)研發(fā)、資本支撐、產(chǎn)業(yè)消化，以及對(duì)中國(guó)等全球優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)要素的整合力，不是吹出來(lái)的，確實(shí)強(qiáng)大。

　　紫光的動(dòng)向，符合中國(guó)國(guó)家意志，但是整體收購(gòu)，透露著太多功利心——明知道很難通過(guò)，還刻意渲染，這流露出太多資本市場(chǎng)操作用意。是的，你的A股股價(jià)效應(yīng)是很高——今天漲停與這個(gè)難說(shuō)有關(guān)系，就算你拉抬更高，如果只是為了迎合國(guó)家意志，而不是靠?jī)?nèi)生性的發(fā)展，以我為主，持之以恒，指望一筆230億美元甩出去，那只會(huì)甩出一個(gè)虛浮的胖子。

　　我最近在觀察吳岳峰，我覺(jué)得這家公司的動(dòng)向，相對(duì)來(lái)說(shuō)，比較務(wù)實(shí)一些。最近它在操作收購(gòu)美國(guó)半導(dǎo)體公司ISSI，也在湖北布局DRAM產(chǎn)業(yè)。它有匯聚人才的實(shí)力，也有制造業(yè)做依托——新芯可能成為一個(gè)盤(pán)子。這是一個(gè)很好的循序漸進(jìn)的操作路徑。

　　而美光的影響力，遠(yuǎn)非ISSI可比，針對(duì)它的舉動(dòng)，建議紫光們要小心，本來(lái)就沒(méi)有什么希望，你如今渲染越多，越會(huì)成為國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)的意氣發(fā)泄平臺(tái)，引發(fā)更多競(jìng)爭(zhēng)者參與，從而可能連更好的戰(zhàn)略合作機(jī)會(huì)都未必得到。

　　當(dāng)然，從美光的壓力看，它應(yīng)該明白中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略價(jià)值。在中國(guó)布局這一領(lǐng)域的時(shí)刻，它也應(yīng)該明白未來(lái)如果對(duì)中國(guó)不友好或者不那么開(kāi)放合作，意味著什么。

　　要知道，美光在中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)的口碑不咋地。當(dāng)年，中芯國(guó)際來(lái)自美國(guó)進(jìn)出口銀行的一筆7.5億美元貸款，就是這家公司背后不斷游說(shuō)美國(guó)政府，最后阻擊了中芯的融資，導(dǎo)致一度出現(xiàn)被動(dòng)。美光當(dāng)初的老大，帶有許多反華的印象。它如果不能消除，確實(shí)也挺被動(dòng)。當(dāng)然，如果紫光真能夠神奇地完成收購(gòu)，或者戰(zhàn)略合作，那倒是為中芯國(guó)家甚至為中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)報(bào)了一箭之仇。這樣的解讀夠民族主義的吧。

　　最后，我還是期望，越是一個(gè)動(dòng)蕩的年代，看上去機(jī)會(huì)多多，實(shí)際的陷阱也越多。這個(gè)世界確實(shí)偶有通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)反轉(zhuǎn)的案例，但失敗的更多。這個(gè)世界最不缺的是錢(qián)，最缺是的真正的獨(dú)立性、自我?jiàn)^進(jìn)的勇氣，日復(fù)一日的科研冷板凳。別整天忽悠大眾、產(chǎn)業(yè)，搞些華而不實(shí)的動(dòng)作。