存儲兩重天 模擬獲利高
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半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)日趨穩(wěn)定
雖然各大機構(gòu)對2006年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)收入和增長率的統(tǒng)計有所不同，但是市場規(guī)模創(chuàng)出歷史新高則是不爭的事實。雖然未來幾年市場不大可能出現(xiàn)同比20%以上的快速增長，但是日趨穩(wěn)定的半導(dǎo)體市場也很難再遭受2001年那樣噩夢般的打擊。
市場調(diào)研公司iSuppli發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2006年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模比2005年增長9%，達(dá)到2585億美元，這是信息技術(shù)泡沫破滅以來最高的年增長率。市場調(diào)研公司Gartner認(rèn)為，2006年全球半導(dǎo)體銷售額為2614億美元，比2005年增長11.3%，大大高于Gartner在2006年10月發(fā)布的增長8%或9%的預(yù)測。美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會2007年2月2日發(fā)表報告說，由于全球經(jīng)濟增長良好以及高清晰電視機、數(shù)字音樂播放器等消費類電子產(chǎn)品的暢銷，2006年全球半導(dǎo)體銷售額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2480億美元，同比增長8.9%。
對于預(yù)測未來人們總是樂此不疲的。美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會認(rèn)為，未來三年內(nèi)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍將維持年均9%的增長。2007年全球半導(dǎo)體市場收入將為2738億美元，同比增加10%；2008年為3034億美元，增加10.8%；2009年為3210億美元，增加5.8%，2006年-2009年期間的年均增長率(CAGR)為9%。iSuppli對全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的預(yù)測認(rèn)為其增長速度峰值可能出現(xiàn)在2007年-2008年。
2006年私募基金財團(tuán)頻頻對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“下手”，如美國凱雷(KKR)等以176億美元及108億美元分別收購飛思卡爾及飛利浦的芯片制造部門，近日又傳出將以55億美元收購全球最大的半導(dǎo)體封裝廠——我國臺灣的日月光。前幾年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的周期性波動較大，因此私募基金財團(tuán)不敢貿(mào)然進(jìn)入。而如今半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個年收入達(dá)到2500億美元、年均增長率達(dá)到10%左右的產(chǎn)業(yè)，從利益回報的角度來講，得到全球私募基金的青睞并不奇怪，這也充分反映出全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的成熟以及在未來數(shù)年內(nèi)將獲利穩(wěn)定。
那么，促進(jìn)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定向上的因素是什么？根本原因在于這幾年集成電路市場增長的動力仍然存在。消費類電子終端市場的新需求和應(yīng)用不斷涌現(xiàn)，加上相對穩(wěn)定的庫存，使得半導(dǎo)體制造的產(chǎn)能利用率得到不斷提升，同時帶動設(shè)備材料市場的增長，而PC及移動電話仍是推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定增長的兩大主力因素。從長遠(yuǎn)來看，未來15年到20年內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍將遵循摩爾定律的預(yù)測發(fā)展。
DRAM風(fēng)頭強勁
觀察iSuppli發(fā)布的“2006年全球半導(dǎo)體廠商TOP25排行榜”你會發(fā)現(xiàn)，海力士、奇夢達(dá)和Elpida等以DRAM為主要業(yè)務(wù)的廠家的排名大幅上升。其中，海力士從2005年的第11位攀升至第8位，奇夢達(dá)在有獨立排名的第一年就排在第12位，Elpida更是從28位躥升至20位。
2006年，海力士實現(xiàn)74億美元的半導(dǎo)體銷售收入，比2005年的56億美元增長了18億美元，其驅(qū)動力來自DRAM和NAND型閃存存儲器產(chǎn)品的銷售增長。iSuppli認(rèn)為2006年海力士的DRAM銷售收入增長11億美元，而NAND閃存銷售收入增長7.7億美元。只進(jìn)行DRAM生產(chǎn)的Elpida在2006年的銷售收入增長了16億美元，增長率接近89%。
“2006年DRAM強勁增長接過了NAND閃存一年前扮演的角色。”Gartner研究主管Jeremey Donovan認(rèn)為。相關(guān)數(shù)據(jù)也支持了他的觀點。iSuppli發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，2006年DRAM是推動存儲IC銷售收入增長的主要因素，銷售收入達(dá)到330億美元，增長率高達(dá)32%。
不過，NAND和NOR閃存市場就沒有那么幸運了。2006年年中，iSuppli修正了對2006年NAND閃存的預(yù)測，由上升37%改為上升15%-20%。全年NAND型閃存的ASP(平均銷售價格)下跌達(dá)到60%，影響了這一市場的規(guī)模和利潤率。
上述趨勢從幾家公司的表現(xiàn)也可以看出來。2006年，DRAM生產(chǎn)商美光由于努力向CMOS圖像傳感器和NAND閃存進(jìn)軍以期實現(xiàn)產(chǎn)品多元化，導(dǎo)致業(yè)績受到了不利影響，隨著DRAM市場加快增長，美光的銷售額增長率低于專注于DRAM業(yè)務(wù)的同類公司。三星公司近期發(fā)布的2006年第四季度財報顯示，由于NAND閃存芯片市場需求疲軟以及液晶面板價格持續(xù)下滑，三星第四季度凈利潤同比下滑8.5%。東芝發(fā)布的2006財年第三財季(截至2006年12月31日)財報顯示，公司芯片部門第三財季的運營利潤為238億日元，低于去年同期的391億日元以及上一季度的449億日元。東芝預(yù)計，2006財年NAND閃存芯片價格將下滑70%，跌幅超過此前預(yù)期的65%，由于芯片業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，東芝將2006財年運營利潤預(yù)期由2700億日元下調(diào)至2500億日元。而英特爾公司NOR型閃存事業(yè)部去年虧損高達(dá)5.55億美元，并傳出英特爾將出售這一部門的消息。
芯片廠商獲利豐厚
芯片廠商位于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的上游，對于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向有清晰的判斷。當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈下游的競爭不斷加劇，利潤率隨之大幅下降的時候，雖然芯片廠商面臨的競爭壓力也在加大，但是其利潤率還是相對更高，而模擬芯片廠商的利潤率則普遍
更高一些。
高通公司2006財年的收入比上一財年增長33%，凈利潤增長15%，利潤率達(dá)到28.7%，公司高利潤率主要得益于手機銷量和專利費用的增長。目前，高通在CDMA全球市場上仍然占據(jù)50%左右的份額，其收入和利潤增長明顯高于下游的整機廠商。
英特爾公司發(fā)布的財報顯示，2006年第四季度收入同比下滑5%，凈利潤同比萎縮39%，全年的凈利比2005年衰退42%，毛利率為49.6%，創(chuàng)歷史新低。不過，49.6%的毛利率卻是很多整機廠商難以企及的。
近年來，模擬市場受惠于數(shù)字市場快速發(fā)展的帶動，加之其產(chǎn)品本身的特點，在這一市場耕耘的公司的利潤率較數(shù)字產(chǎn)品公司更高。
按公認(rèn)會計原則(GAAP)計算，IR(國際整流器公司)在截至2006年12月的財季中的凈收入為7190萬美元(合每股0.99美元)，營業(yè)收入為3.276億美元，利潤率高達(dá)22%。
美國國家半導(dǎo)體2006年會計年度(截至2006年6月30日)收益為21.6億美元，比2005年增長13%，獲利約為4.9億美元，并達(dá)到約60%的高毛利率。而其最新公布的2007年會計年度第二季度財報顯示，雖因無線通信市場出貨延遲而比第一季度低7%-8%，其毛利率仍維持在約59%。
高性能模擬與混合信號IC廠商Silicon Laboratories近日宣布，其2006年第四季度的總收入為1.11億美元，毛利率為53.4%，高于公司原先規(guī)劃的52%-53%。
芯片產(chǎn)品的高利潤率及其帶來的充足的現(xiàn)金流也是促進(jìn)幾大半導(dǎo)體巨頭紛紛調(diào)整戰(zhàn)略采用“輕制造”策略的原因。
不久前，德州儀器公司宣布放棄32nm及其以下工藝的研發(fā)。無獨有偶，意法半導(dǎo)體公司總裁兼首席執(zhí)行官Carlo Bozotti在不久前訪華時表示，公司在32nm及其以下工藝的研發(fā)中將采用與更多伙伴合作的方式進(jìn)行，也不排除通過收購獲得相關(guān)核心技術(shù)的可能。
這些公司策略的調(diào)整也帶動半導(dǎo)體設(shè)備制造商進(jìn)行調(diào)整。以全球最大的半導(dǎo)體設(shè)備制造商應(yīng)用材料公司為例，該公司雖然認(rèn)為半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)市場在2009年前不會衰退，但是其進(jìn)軍太陽能設(shè)備和平板電視設(shè)備領(lǐng)域的舉動也表明半導(dǎo)體設(shè)備制造業(yè)的利潤下滑似乎將不可避免。
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