美元貶值 晶圓代工廠備受考驗(yàn)

　　新臺(tái)幣兌美元升破30元關(guān)卡，晶圓代工營(yíng)收與獲利都備受考驗(yàn)，因此近期包括臺(tái)積電與聯(lián)電在與客戶洽談2011年價(jià)格時(shí)，皆將匯率納入價(jià)格考量中，至于整體第4季匯率與先前預(yù)估的出入不大，因此營(yíng)收則仍在財(cái)測(cè)范圍內(nèi)。

　　臺(tái)積電指出，由于美國(guó)實(shí)行貨幣寬松政策，使美元仍將呈現(xiàn)貶值走勢(shì)，而臺(tái)積電99%以上營(yíng)收皆以美元計(jì)價(jià)，因此不論在營(yíng)收及獲利上都會(huì)受到影響。若以新臺(tái)幣波動(dòng)1個(gè)百分點(diǎn)來(lái)算，營(yíng)收將影響1個(gè)百分點(diǎn)、毛利影響0.4個(gè)百分點(diǎn)、營(yíng)業(yè)利益影響0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　因此，在美元看貶的趨勢(shì)下，臺(tái)積電近一兩個(gè)月與客戶洽談2011年價(jià)格時(shí)，也已將匯率因素納入考量，不過(guò)臺(tái)積電強(qiáng)調(diào)，談定的價(jià)格不會(huì)再因匯率變動(dòng)而向客戶要求變動(dòng)價(jià)格。

　　除此之外，臺(tái)積電也采取自然避險(xiǎn)策略，包括最基本的避險(xiǎn)策工具如遠(yuǎn)期匯率與短期存款都會(huì)采取，但不會(huì)過(guò)度投資衍生性金融商品，以維持財(cái)務(wù)的健全。

　　針對(duì)匯率議題，臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀日前也指出，過(guò)欲在1987年至1990年，新臺(tái)幣兌美元3年內(nèi)自40元升值至25元，當(dāng)時(shí)政府與央行費(fèi)盡苦心，讓新臺(tái)幣慢慢升值，也讓大家都活過(guò)來(lái)了。

　　他進(jìn)一步指出，美國(guó)二次寬松貨幣后，美元?jiǎng)荼刈哔H，若新臺(tái)幣升!值很快，臺(tái)灣企業(yè)將很難應(yīng)付。但若中央銀行能使新臺(tái)幣慢慢升值，大家就能應(yīng)對(duì)，但他并不期待?i新臺(tái)幣升值幅度像20年前那么大。

　　臺(tái)積電指出，整體第4季匯率與日前法說(shuō)會(huì)假設(shè)的價(jià)位相距不大，因此第4季營(yíng)收仍符合財(cái)測(cè)預(yù)期。

　　臺(tái)積電預(yù)估，以新臺(tái)幣兌美元匯率30.6元為基準(zhǔn)，第4季營(yíng)收預(yù)估為新臺(tái)幣1,070億~1,090億元，較第3季下滑2.89~4.67%，毛利率估計(jì)48~50%，營(yíng)業(yè)利益率35.5~37.5%。但若扣除匯率因素，第4季業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)，營(yíng)收將達(dá)1,116億~1,137億元，季成長(zhǎng)-0.5~1.3%，毛利率49.5~51.5%，營(yíng)業(yè)利益率37.3~39.3%。

　　至于聯(lián)電方面則指出，未來(lái)在與客戶洽談新合約訂定售價(jià)時(shí)，也會(huì)將美元貶值因素納入評(píng)估。對(duì)聯(lián)電來(lái)說(shuō)，新臺(tái)幣每升值1%，將壓縮毛利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，因此聯(lián)電采取自然避險(xiǎn)的措施，包括遠(yuǎn)期匯率與短期存款等方式。