半導(dǎo)體庫(kù)存天數(shù)周期已趨近底部 產(chǎn)業(yè)逐步回暖

　　第四季度令人沮喪，樂觀跡象令半導(dǎo)體供應(yīng)商產(chǎn)生憧憬，第四季度DOI上升8%，但制造商相信已經(jīng)觸底。

　　據(jù)IHS iSuppli公司的庫(kù)存研究報(bào)告，對(duì)于半導(dǎo)體的需求下降，在2011年第四季度加劇了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)庫(kù)存過剩局面，并帶來一系列令人不快的變化，但在看到新的樂觀跡象之后，半導(dǎo)體廠商急于忘掉不快，希望這是低迷階段的尾聲。

　　初步數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度半導(dǎo)體庫(kù)存天數(shù)(DOI)比第三季度上升6%，而營(yíng)業(yè)收入則環(huán)比下降6%。相比之下，第三季度庫(kù)存情況比較健康，當(dāng)時(shí)DOI下降6.5%，而營(yíng)業(yè)收入則上升6.5%。

　　表格中的數(shù)據(jù)顯示，第四季度某些半導(dǎo)體領(lǐng)域進(jìn)一步削減過多庫(kù)存，比如模擬器件的庫(kù)存下降9%，而其它一些領(lǐng)域則未能做到這點(diǎn)，比如微型器件庫(kù)存上升9%，如表2所示。分立半導(dǎo)體供應(yīng)商的營(yíng)業(yè)收入降幅最大，導(dǎo)致DOI上升，與他們加強(qiáng)庫(kù)存控制的預(yù)期相悖。

　　總體來看，2011年下半年?duì)I業(yè)收入和利潤(rùn)情況都令人失望，許多廠商艱難地根據(jù)不斷下滑的訂單來調(diào)整產(chǎn)能利用率。第四季度產(chǎn)能利用率再度下降，再現(xiàn)第三季度的情況，表明工廠開工沒有達(dá)到最佳水平，在需求不振之際，廠商刻意抑制生產(chǎn)。庫(kù)存膨脹也令半導(dǎo)體供應(yīng)商及其終端客戶感到擔(dān)憂。

　　IHS公司認(rèn)為，上述因素，以及年底時(shí)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)黯淡，導(dǎo)致去年第四季度總體半導(dǎo)體需求下降。

　　但好消息是，廠商目前預(yù)測(cè)需求將在2012年第一季度回升。訂單/出貨比正在接近1，而且全球宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示前景改善。

　　在第四季度財(cái)報(bào)季結(jié)束的時(shí)候，半導(dǎo)體廠商的主要心態(tài)是忘記過去，憧憬未來。許多投資人電話會(huì)議上的一個(gè)普遍主題是，各領(lǐng)域的半導(dǎo)體經(jīng)理相信當(dāng)前這波低迷周期已經(jīng)觸底。作為產(chǎn)業(yè)可能正在好轉(zhuǎn)的證據(jù)，繼客戶的庫(kù)存修正明顯結(jié)束之后，廠商指出1月訂單情況改善。

　　如果需求回升勢(shì)頭強(qiáng)于預(yù)期，那些具有過多庫(kù)存的廠商甚至可以把它變成自己的優(yōu)勢(shì)，在調(diào)整的早期階段比那些庫(kù)存過低的廠商處于更有利的位置。