旺季逐漸接近 晶圓代工Q2營運逐月上升

　　隨著傳統(tǒng)旺季逐漸接近，客戶投片量增加，市場預期晶圓代工雙雄臺積電(2330)、聯(lián)電(2303)第2季營收將逐月增長。

　　因市場庫存與需求達到供需平衡，加上手機晶片需求強勁，臺積電第2季接單旺盛，尤其28奈米制程產能擴增，加上技術與良率領先同業(yè)，客戶投片熱絡，帶動產能利用率持續(xù)滿載。

　　臺積電預估以匯率29.82元計算，第2季營收將達1540-1560億元，季增幅度高達16-17.5%，遠高于法人預估的5-9%，也因受惠產能利用率進一步提高，毛利率也增長達47.5-49.5%，營業(yè)利益率上看35-37%，營收與獲利可望創(chuàng)歷史新高。

　　臺積電4月合并營收以500.71億元創(chuàng)單月歷史新高，市場預估臺積電5、6月營收可望逐月上升，單月營收至少在500億元以上。28奈米是臺積電營運成長的主要動力，第1季占營收比重約已達24%;去年底28奈米大本營的中科15廠，月產能已達5萬片月，下半年將再擴增5萬片，共達10萬片，15奈米今年產能將年增3倍，貢獻營收也預計上看3成。

　　聯(lián)電也樂觀看待第2季，認為半導體產業(yè)經過幾個月庫存調整后，需求已回穩(wěn)，在行動通訊相關的應用帶動下，預估第2季晶圓出貨量將季成長約12-14%，以美元計價的晶圓平均銷售單價(ASP)將與第1季持平，不過因提列28奈米研發(fā)費用約侵蝕5-10億元獲利，晶圓代工本業(yè)僅能小幅獲利。

　　聯(lián)電在28奈米制程量產進度不如預期，發(fā)展時程遠落后臺積電，預計到下半年才能貢獻營收，到今年底前僅占個位數百分比營收目標。不過，40奈米制程對聯(lián)電較有進展，第1季占營收比已從上季的15%成長到18%，預計第2季將提高到20%，聯(lián)電預估該公司在40奈米還有很大成長空間。

　　聯(lián)電4月合并收達102.81億元，重返百億元大關;法人估以聯(lián)電第2季出貨增長幅度來看，單季營收可望超過300億元，5、6月營收將維持百億元以上高檔水準。