集成電路芯片產業(yè)“超白金時代” 我國為何偏偏看上存儲器？

　　為什么國家大基金丁文武先生說“巨大的市場需求是存儲器芯片發(fā)展的最大動力”?為什么說存儲器芯片設計正處于最好的投資時期?為什么存儲器芯片是中國半導體集成電路產業(yè)的痛點。本文中我們將采用“科技紅利”分析方法進行探討。

　　半導體集成電路芯片是中國科技產業(yè)的“上甘嶺”

　　下圖描述的是新產品研發(fā)投入提取“有效研發(fā)投入”這一指標，針對通信行業(yè)和電子行業(yè)進行說明，中國科技企業(yè)如何從“工程師紅利/工程師紅利陷進”跨越到“科技紅利”。

　　“有效研發(fā)轉換系數”，它是綜合考慮行業(yè)整體科研投入、專利，高素質教育等數據進行二次算法處理的一個數值?！坝行а邪l(fā)轉換系數”，也是我們在《科技紅利大時代》中認為電子大白馬未來3-5年收入規(guī)模突破300-500億元，市值突破千億規(guī)模的信心。

　　再回到“有效研發(fā)投入”這張圖，我們可以看到非常清楚，半導體集成電路芯片行業(yè)的“有效研發(fā)投入”非常低，長時間內幾乎沒有增長。從本質而言，半導體集成電路芯片的“有效研發(fā)投入”是電子行業(yè)“有效研發(fā)投入轉換系數”的最關鍵要素。

　　我們將半導體集成電路芯片行業(yè)和電子行業(yè)的“有效研發(fā)投入”進行比較：在1997—2000年，2013—2016年，半導體集成電路芯片和電子行業(yè)的“有效研發(fā)投入”呈現(xiàn)明顯關聯(lián)關系，這兩個時期是中國半導體集成電路芯片產業(yè)的兩次大投入時期，2013—2016年這一時期，相信不用說大家都很清楚，是國家大基金為代表的中國半導體集成電路領域大擴張。那么1995-2000年的大投入時期，是中國半導體歷史上赫赫有名、為中國軍工、航天航空半導體建功立勛的“九零工程”。這段歷史對于資本市場許多人來說，是陌生的，我們后文會簡單探討。

　　半導體集成電路芯片行業(yè)的“有效研發(fā)投入”決定了中國電子科技行業(yè)“有效研發(fā)投入”，半導體集成電路芯片領域的突破，將直接決定中國電子科技領域“有效研發(fā)投入轉換系數”的突破。不僅如此，半導體集成電路芯片行業(yè)還決定了通信行業(yè)能否再上一個新臺階?？梢哉f，半導體集成電路芯片行業(yè)是中國科技產業(yè)不得不尋求突破的“上甘嶺”!

　　我們需要強調的是，2013—2016年半導體集成電路芯片領域的大投入，才僅僅是大擴張的序章而已，這一次的大投入將遠超當年的“九零工程”，我們可以發(fā)揮想象力，2014年國家大基金成立而拉開中國半導體集成電路芯片領域第二次大投入序章，將使得“有效研發(fā)投入”快速提升，如果提升到電子和通信行業(yè)平均水平，那么半導體集成電路行業(yè)“有效研發(fā)投入”，2017—2020年，將提高5-10倍。這將誕生許多大牛股，朋友們要展開想象力，這是半導體集成電路芯片行業(yè)的十年投資生命周期，如果這時候不重視半導體集成電路芯片行業(yè)，基本上就算放棄可未來三年五年中國科技股十倍牛股的機會。

　　存儲器是中國半導體集成電路芯片 “痛點”，2017年最確定的投資機會

　　中國半導體集成電路產值，從2014年3015億元，增長到2016年的4335億元，增長了43.7%，同期半導體集成電路進口金額在1.44萬億—1.51萬億(我們按照平均價6.65進行匯兌轉換)，同期只增長了4.3%。

　　中國半導體集成電路芯片的自主率非常低，過去三年只維持在20%水平。如果要做到自主率到40%以上，還要提高一倍的成長空間，那么中國半導體集成電路芯片國內產值至少要增加到1萬億以上。

　　2013-2016年，中國進口半導體存儲器金額逐年提升，從2013年占比進口總金額比例的19.96%，提升到2016年占比30%，2016年進口半導體存儲器超過680億美金。2013-2016年，中國半導體集成電路進口金額保持平穩(wěn)，四年時間下滑-1.8%，而半導體存儲器，四年時間增長了47.5%，進口金額從461.7億元，增長到681.3億元美金。半導體存儲器芯片是中國半導體集成電路的“痛點”。

　　下圖韓國2009—2016年以來對華出口，以及對華出口半導體的情況。2016年，韓國對華出口半導體將近占比對華出口金額的60%，出口金額超過360億美金，其中絕大部分主要是存儲器芯片，占據中國進口存儲器芯片680億美金的52%。