整車忙著“牽手” 而零部件業(yè)卻在“鬧分手”

　　江森自控花費(fèi)數(shù)十年的時間通過收購和投資將其汽車座椅業(yè)務(wù)打造成行業(yè)標(biāo)桿。但在2016年，江森自控將其座椅業(yè)務(wù)部門拆分成了一家名為Adient的新公司并表示，座椅業(yè)務(wù)的利潤較低，并且需要大量資金投入才能維持運(yùn)營，這公司所不愿意承擔(dān)的。對于拆分和獨(dú)立運(yùn)營，Adien公司負(fù)責(zé)美洲、歐洲和亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的執(zhí)行副總裁Byron Foster表示：“通過我們第一年的表現(xiàn)來看，Adien運(yùn)營良好，并且我們會在座椅業(yè)務(wù)上持續(xù)投資。而之前在江森自控旗下的時候，尤其是最近3-5年，我們更多地是被視為搖錢樹?！彼€表示，Adient通過新業(yè)務(wù)已盈利30億美元，未來將繼續(xù)精進(jìn)座椅業(yè)務(wù)?！拔覀兊膽?zhàn)略很明確，即在汽車座椅方面保持國際領(lǐng)先地位。”他說。

　　股市方面的表現(xiàn)證實(shí)了上述觀點(diǎn)，自2016年10月運(yùn)營以來，Adient的股價已經(jīng)上漲約50%，并且一度是開盤價的兩倍。

　　Navigant Research分析師Sam Abuelsamid表示，雖然座椅等汽車零部件越來越商品化，但隨著汽車共享的普及，整個汽車市場業(yè)務(wù)的增長在未來幾十年會逐漸陷入停滯，而本次拆分將使Adient獲得更好的生存機(jī)遇?！癆dient在過去一年中所做的事情就是豐富其產(chǎn)品線，使它更符合未來的共享汽車和無人駕駛汽車發(fā)展趨勢，”Abuelsamid說，“Adient從傳統(tǒng)座椅的角度思考，比如，如何重新設(shè)計汽車內(nèi)部才能更好地匹配無人駕駛汽車，如何為車內(nèi)不同類型的乘客提供更好的體驗(yàn)”

　　 分拆有利于獲得更好的機(jī)會

　　霍尼韋爾已宣布計劃拆分其渦輪增壓器部門，這是這家市值1100億美元的企業(yè)巨頭中一個年?duì)I業(yè)額達(dá)到30億美元的部門，也是該集團(tuán)唯一與汽車相關(guān)的部門。。

　　霍尼韋爾交通系統(tǒng)首席執(zhí)行官Olivier Rabiller在去年12月接受《歐洲汽車新聞》采訪時表示：“這次拆分與該公司其他業(yè)務(wù)沒有關(guān)系。該部門將會從獨(dú)立運(yùn)營中受益。拆分是對交通運(yùn)輸部門所取得的成績的肯定，這部分業(yè)務(wù)在未來會取得更大的成功，為集團(tuán)帶來更多收益。”

　　法國汽車零部件供應(yīng)商佛吉亞在2016年以7.53億美元的價格將其外飾業(yè)務(wù)出售給了曾經(jīng)的競爭對手Plastic Omnium。此次出售不僅讓佛吉亞還清了債務(wù)，同時也為佛吉亞提供了足夠的資金，使其能夠戰(zhàn)略性收購其他公司的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊，比如座椅，內(nèi)飾和清潔能源業(yè)務(wù)等。佛吉亞發(fā)言人表示，外飾業(yè)務(wù)部門的國際化程度不夠高，技術(shù)含量也相對較低?！斑@筆資金保障了集團(tuán)的投資能力，使我們能夠在未來逐漸完善技術(shù)板塊?！狈鸺獊喸?017年投資了派諾特汽車公司和江西好幫手電子科技公司，提升了車聯(lián)網(wǎng)和汽車娛樂系統(tǒng)方面的技術(shù)實(shí)力，另外還收購了開發(fā)尾氣凈化部件的Hug Engineering。

　　Plastic Omnium聯(lián)席首席執(zhí)行官Jean-Michel Szczerba表示，Plastic Omnium收購其外飾業(yè)務(wù)也為自己帶來了回報。該公司希望在利潤頗豐的德國市場取得保險杠業(yè)務(wù)，如今他們已經(jīng)完成了自己的目標(biāo)?！拔覀兿Ｍc戴姆勒、奧迪以及福特公司在保險杠業(yè)務(wù)上建立業(yè)務(wù)往來?！彼f。去年，Plastic Omnium與戴姆勒公司已經(jīng)開始合作，該公司將為奔馳S級提供保險杠。

　　另一方面，Plastic Omnium現(xiàn)在正在尋求出售其環(huán)境部，而部門負(fù)責(zé)生產(chǎn)垃圾箱和操場用具，盡管該部門是集團(tuán)早期業(yè)務(wù)之一，但該公司希望將足夠的資源投入到復(fù)合材料和氫燃料電池儲能的研發(fā)工作中。

　　 分拆有風(fēng)險 零部件供應(yīng)商選擇不同

　　一些汽車零部件供應(yīng)商仍在遵循傳統(tǒng)的大集團(tuán)模式。如博世，在2016年全球汽車銷售額達(dá)465億美元，在汽車新聞零部件全球100強(qiáng)中名列首位，同時還銷售家用電器、安全系統(tǒng)、商業(yè)物流軟件甚至園藝工具。再比如日本最大的幾個供應(yīng)商，包括名列第4位的電裝和排名第6位的愛信，都未宣布分拆或出售主要業(yè)務(wù)部門的計劃。

　　據(jù)推測，近年來最大的分拆新聞可能會在今年出現(xiàn)。市值430億美元的大陸集團(tuán)表示，它正在就可能發(fā)生的重組進(jìn)行談判以達(dá)成其增長目標(biāo)。據(jù)了解，潛在的改變包括輪胎部門的剝離?！斑x擇整合并擴(kuò)大規(guī)模的供應(yīng)商將成為細(xì)分業(yè)務(wù)的最后贏家，這個策略是切實(shí)可行的?！钡虑谧稍兛偨?jīng)理Neal Ganguli說，“因此，我們會看到供應(yīng)商說‘去掉這些業(yè)務(wù)，有利于追求更多利潤’?！?/p>

　　不過，并非每次剝離或拆分業(yè)務(wù)部門都能取得成功。英國供應(yīng)商吉凱恩面臨倫敦投資集團(tuán)Melrose Industries的敵意收購，吉凱恩一直試圖剝離其汽車部門，專注于航空航天和國防業(yè)務(wù)。吉凱恩認(rèn)為這一“戰(zhàn)略選擇”是“讓這個獨(dú)立公司能夠獲得獨(dú)立的經(jīng)營策略和資金使用的方式”。本來吉凱恩將其汽車業(yè)務(wù)出售給德納已經(jīng)接近達(dá)成協(xié)議階段，但公司股東在3月下旬最終關(guān)頭的投票中選擇了Melrose。在游說吉凱恩股東時，Melrose表示，“任何將企業(yè)拆分并并且將其一部分業(yè)務(wù)出售的行為都會損害公司的整體價值”。

　　Neal Ganguli表示，目前汽車行業(yè)的兼并、收購和拆分浪潮是由行業(yè)的根本性變化引起的，以及非常規(guī)的商業(yè)周期導(dǎo)致的?！巴苿愚D(zhuǎn)型的力量跟以前相比是不同的，”他說。當(dāng)前人們正在以一種截然不同的方式來思考移動出行，汽車的價值將越來越多地體現(xiàn)在程序代碼上，而不是傳統(tǒng)硬件部分。他認(rèn)為“這將對一級供應(yīng)商產(chǎn)生長遠(yuǎn)的影響，他們需要展望未來，思考采取哪種策略才能在這個全新的市場環(huán)境中取得勝利?！?/p>

　　經(jīng)濟(jì)周期也可能在拆分浪潮中發(fā)揮了作用。隨著全球汽車行業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退之后的飆升，2017年全球輕型車產(chǎn)量將從2009年的約6000萬上升至9000多萬輛，而汽車零部件供應(yīng)商在這期間也在不斷壯大自己。

　　IHS Markit的Robinet說：“當(dāng)市場增速很快的時候，大多數(shù)供應(yīng)商只需要堅持傳統(tǒng)的策略就足以盈利?！爆F(xiàn)如今在預(yù)計銷售增長將有所放緩的情況下，供應(yīng)商需要停下來，并考慮如何進(jìn)入汽車市場的下一階段?，F(xiàn)在汽車零部件供應(yīng)商應(yīng)該回頭自問“在高速增長之后的時代，我究竟想要成為什么?我又該如何為行業(yè)創(chuàng)造價值?”