3nm工藝太貴 臺(tái)積電被投行看衰：失去關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)

　　作為全球第一大晶圓代工廠，尤其是率先量產(chǎn)了先進(jìn)的7nm、5nm工藝之后，臺(tái)積電已經(jīng)成為影響全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)。接下來(lái)臺(tái)積電還會(huì)量產(chǎn)3nm工藝，然而海外投資者這時(shí)候看衰臺(tái)積電，認(rèn)為3nm節(jié)點(diǎn)太貴，臺(tái)積電將失去關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)。

　　臺(tái)積電現(xiàn)在業(yè)績(jī)正佳，不少投行都是看好未來(lái)的，但也有投行發(fā)表了相反的看法，認(rèn)為臺(tái)積電被高估了，將其股價(jià)評(píng)級(jí)為中性，目標(biāo)股價(jià)下調(diào)到580新臺(tái)幣，比其他同行的目標(biāo)價(jià)少了20%左右。

　　臺(tái)積電被看衰的一個(gè)重要因素就是3nm工藝，原來(lái)臺(tái)積電預(yù)計(jì)2022年量產(chǎn)3nm工藝，最近有傳聞?wù)f是會(huì)延期，不過(guò)就算沒(méi)有延期，3nm工藝巨大的投資也會(huì)提高成本，導(dǎo)致臺(tái)積電的代工承壓，失去了關(guān)鍵性的議價(jià)優(yōu)勢(shì)，它們的毛利率在2022-2023年會(huì)跌破50%，低于預(yù)期的52%。

　　除了3nm成本問(wèn)題之外，臺(tái)積電的先進(jìn)工藝還會(huì)受到其他技術(shù)的影響，比如業(yè)界正在采納的3D芯片封裝，通過(guò)這種技術(shù)也可以降低能耗，而不再是單純依賴工藝微縮，臺(tái)積電3nm甚至未來(lái)的2nm工藝需求也會(huì)減少。