16nm份額流失 臺(tái)積電好景不在？ 言之過(guò)早啦！

　　臺(tái)積電(2330-TW)(US-TSM)近日股票受到外資大倒貨，主因是16奈米制程市占流失，引發(fā)「好景不在」的疑慮。但法人認(rèn)為「言之過(guò)早」，臺(tái)積電的量產(chǎn)能力無(wú)人能及，未來(lái)3年仍可穩(wěn)坐領(lǐng)先地位;相較之下，三星是否具備成功量產(chǎn)的能力，值得懷疑。

　　臺(tái)積電近期公布第2季每股盈余為2.3元，高于外界預(yù)估的2.17元，且第3季的展望預(yù)估沒(méi)令外界失望。盡管如此，但蘋果公司將重返韓國(guó)三星的14奈米制程，高通也開(kāi)始與三星合作，臺(tái)積電16奈米FinFET的市占率優(yōu)勢(shì)將在2015年下半年流失。

　　晶圓代工已是發(fā)展成熟的產(chǎn)業(yè)，且16奈米FinFET的市占率優(yōu)勢(shì)面臨流失，臺(tái)積電因此一度被認(rèn)為「好景不在」。

　　但KGI凱基證券卻依然看好臺(tái)積電在2016年之前的成長(zhǎng)性。凱基認(rèn)為，明年20奈米的營(yíng)收貢獻(xiàn)將從今年的8至10%放大至20%，這可讓臺(tái)積電營(yíng)收成長(zhǎng)12%至15%。

　　凱基說(shuō)，臺(tái)積電將維系蘋果14/16奈米應(yīng)用處理器業(yè)務(wù)30至40%的供應(yīng)占比，高通16奈米產(chǎn)品2016年也將在臺(tái)積電拉高產(chǎn)能，聯(lián)發(fā)科、華為、英偉達(dá)等一線客戶也都有投片，2015年臺(tái)積電仍有營(yíng)收成長(zhǎng)率達(dá)13%、每股盈余10.65元的實(shí)力。

　　凱基表示，盡管蘋果與高通都決定在14奈米制程上，與效能、電晶體密度皆勝臺(tái)積電16奈米制程的三星合作，但三星成功量產(chǎn)的能力受到懷疑。臺(tái)積電16奈米FinFET+學(xué)習(xí)曲線將較為平順，良率升速相對(duì)較快，盡管技術(shù)落后三星14奈米6個(gè)月，卻有可能成為成本效益最佳的解決方案。

　　凱基指出，臺(tái)積電的16奈米制程在歷經(jīng)2015年下半年的緩步擴(kuò)張之后，可望于2016年奪回市占率寶座。

　　第一金證券也持同樣看法，臺(tái)積電是晶圓代工領(lǐng)導(dǎo)廠商，無(wú)論在產(chǎn)能、服務(wù)、技術(shù)上都領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)者，更在28、20奈米制程世代中勝出，即便短線市場(chǎng)上高通有傳出16/14奈米轉(zhuǎn)單的雜音，但無(wú)礙臺(tái)積電未來(lái)3年的領(lǐng)先地位?？蛻艚K究還是會(huì)在良率、成本與利益沖突3者考量的因素下，將訂單回流臺(tái)積電。

　　元富投顧則指出，臺(tái)積電的量產(chǎn)能力無(wú)人能及，也許需要一段時(shí)間才能再度證明FinFET良率低，客戶將重返臺(tái)積電。