存儲市場缺貨嚴(yán)重 美光是如何謀劃的？

　　美光的成本競爭力策略

　　技術(shù)轉(zhuǎn)型提升成本競爭力

　　在本系列的前一部分，我們看到，由于存儲器的整合和終端市場的多樣化，存儲行業(yè)的總利潤多年來一直在增加。美光科技通過轉(zhuǎn)型為先進技術(shù)，以更具成本競爭力。

　　在過去兩年(2015~2017年)中，美光公司將其DRAM生產(chǎn)成本通過完全轉(zhuǎn)換為20納米節(jié)點，使得平均年增長率為15.0%~25.0%，并開始量產(chǎn)1X節(jié)點。美光仍然在20nm節(jié)點上生產(chǎn)其主要DRAM產(chǎn)品，而三星已將其大部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)向更高級節(jié)點。

　　在NAND市場，美光公司通過跳過平面NAND的節(jié)點縮減并直接跳入32層3D NAND技術(shù)，將生產(chǎn)成本平均降低了25.0%~30.0%，這使得美光在NAND市場領(lǐng)先于SK海力士。不過，美光仍然落后于三星，該公司在美國開始大規(guī)模生產(chǎn)3D NAND。

　　美光與同行之間的成本差距

　　Micron在成本方面落后于競爭對手，因為它在2013~2015年期間進展緩慢。在DRAM部分，該公司收購了日本的Elpida Memory，這將使Micron的注意力和資源轉(zhuǎn)向整合收購公司。因此推出20納米節(jié)點產(chǎn)品很慢。

　　在NAND部分，美光公司決定不投入時間和金錢進入平面NAND節(jié)點收縮。相反，它直接跳入第一代3D NAND技術(shù)，以便在這一領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位。3D NAND技術(shù)幫助美光公司顯著降低了生產(chǎn)成本，使其相較于生產(chǎn)平面NAND的同行具有成本優(yōu)勢。這提高了美光在移動閃存和SSD(固態(tài)硬盤)市場中的競爭力。

　　美光通過轉(zhuǎn)型為1Y DRAM節(jié)點和64層3D NAND技術(shù)，這樣可以降低與競爭對手之間的成本差距。這有助于該公司的增長率略高于行業(yè)。

　　雖然成本優(yōu)勢有助于美光公司報告取得更好的收益，但仍然容易受到存儲行業(yè)周期變化的影響。接下來，我們將了解行業(yè)周期如何影響美光。

　美光如何應(yīng)對存儲周期變化

　　周期變短

　　隨著需求多樣化和供應(yīng)商的整合，存儲市場周期越來越有利可圖。在最近的技術(shù)會議上，美光首席財務(wù)官Ernest Maddock談到了存儲周期的不斷變化以及“供應(yīng)紀(jì)律”在控制這些周期中的作用。

　　從上圖可以看出，存儲周期的持續(xù)時間越來越短，這些周期的收入影響力隨著每一個新的周期而變小。Maddock表示，由于存儲器制造商維持“供應(yīng)紀(jì)律”，上一輪下滑周期僅持續(xù)了一年——從2015年下半年到2016年上半年。

　　控制供應(yīng)量使存儲器廠商在經(jīng)濟衰退中幸存下來

　　早些年，由于有很多廠商，供應(yīng)量增長并沒有受到紀(jì)律的限制，而是采取價格戰(zhàn)來搶占市場份額。近年來，行業(yè)3強，三星、SK海力士和美光，保持了較為嚴(yán)格的“供應(yīng)紀(jì)律”。

　　例如，存儲行業(yè)在2015年和2016年面臨DRAM供大于求的局面，這損害了這3位玩家的利潤。三星和SK海力士因此在2016下半年停止了DRAM生產(chǎn)，以控制供應(yīng)，這有助于縮短下行周期，并減少其對存儲收入的影響。

　　Maddock表示，供應(yīng)紀(jì)律不僅可以幫助供應(yīng)商在上漲期間保持高價格和現(xiàn)金流，還有助于加快經(jīng)濟衰退或中國內(nèi)存制造業(yè)擴張等突發(fā)事件的技術(shù)轉(zhuǎn)型。

　　存儲需求

　　雖然存儲器制造商可以控制供應(yīng)，但它們無法控制需求。Maddock在一次會議上解釋說，在2015~2016下降周期，在SK Hynix的DRAM工廠發(fā)生火災(zāi)后，2014年DRAM供應(yīng)短缺，Micron正忙于整合蘋果DRAM供應(yīng)商Elpida Memory。這些事件在市場上占據(jù)了大量的DRAM容量。

　　為了解決供應(yīng)短缺問題，供應(yīng)商在2015年增加了DRAM產(chǎn)量，但是PC的需求卻出乎意料地下降。這使業(yè)界出現(xiàn)了大量的DRAM庫存，但需求有限。

　　如何促使美光擴大產(chǎn)能?

　　建設(shè)新產(chǎn)能的成本在不斷增加，需求環(huán)境依然不穩(wěn)定。謹(jǐn)慎的做法，美光不希望提高生產(chǎn)能力，而公司產(chǎn)量的任何增長可能是由于技術(shù)轉(zhuǎn)型。

　　假設(shè)一個情景，如果PC的需求同比增長5.0%，智能手機的增長將會加快，公司將會增加產(chǎn)能。

　　美光對DRAM需求的看法

　　DRAM市場行情

　　DRAM是占據(jù)存儲市場50%以上的關(guān)鍵產(chǎn)品。這個市場由3位玩家主導(dǎo)：三星，SK海力士和美光。

　　DRAM的終端市場可以分為移動和非移動兩大類，包括服務(wù)器、個人電腦、汽車以及移動以外的任何其他嵌入式設(shè)備。DRAM市場呈高度周期性變化，由供需關(guān)系控制。

　　DRAM需求增長動力

　　美光公司預(yù)計，2016~2020年，DRAM需求將以每年20%的復(fù)合年增長率增長。這一需求將在很大程度上受到設(shè)備數(shù)量的增加和每臺設(shè)備存儲容量增加的驅(qū)動。

　　雖然IDC預(yù)計智能手機出貨量將在2017年同比增長4.2%，但TrendForce估計，智能手機的平均內(nèi)存量將在2017年同比增長33.0%。

　　終端市場需求

　　DRAM需求是行業(yè)玩家無法控制的，因為它取決于終端消費者設(shè)備的需求。

　　個人電腦

　　在2015年的存儲行業(yè)，PC所需的出貨量預(yù)計同比下降2.0%，實際同比下降10.4%。即使其他終端市場健康成長，這一意外下滑造成了DRAM供過于求的局面。美光公司已經(jīng)將重點從PC轉(zhuǎn)移到多元化的移動設(shè)備和服務(wù)器上，因為預(yù)計PC需求將在2020年之前持續(xù)下降。英特爾也是這樣做的。

　　在納斯達(dá)克第16屆投資者計劃大會上，美光首席財務(wù)官Ernest Maddock表示，個人電腦占“總需求量可能不到20%”。他表示，PC出貨量預(yù)計將在2017年增加，但近些年總體保持平穩(wěn)或下滑。每臺PC的所需的存儲容量可能會適度增長。

　　移動、服務(wù)器和汽車

　　在移動設(shè)備、服務(wù)器和汽車行業(yè)的強勁增長方面，DRAM的需求可能在很大程度上受制于設(shè)備數(shù)量和每個設(shè)備的存儲容量。服務(wù)器出貨量預(yù)計在2017年增長5.0%，預(yù)計每臺服務(wù)器的內(nèi)存容量將增長40.0%。這種存儲器是GPU制造商，如Nvidia使用的高性能、高吞吐量的DRAM，其可以提高服務(wù)器的處理能力。

　　開發(fā)細(xì)分市場

　　隨著我們向AI(人工智能)邁進，邊緣計算的概念越來越強。安全攝像機不僅捕獲圖像和視頻，還要進行處理和計算。這就需要大量DRAM。然而，人工智能仍處于早期階段，隨著人工智能采用量的增加，增長可能會在2020年到來。

　　接下來，我們來看看DRAM供應(yīng)。